朱苏荣:票据套利欲望总统将受到严格问责和处罚

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全国人大代表、中国人民银行沈阳分行党委书记、国家外汇管理局辽宁分局局长朱苏龙在接受《中国证券报》记者采访时表示,近期票据融资的快速增长主要受市场偏好、票据融资利率较低和季节因素的影响。企业通过票据贴现和结构性存款相结合的方式从银行套利,这种现象很少见。票据业务应当按照票据法律和有关规定办理。同时,金融机构要认真履行尽职调查、审批职责,按照业务本质完善绩效评估机制,确保资金有效服务实体经济。未来,在经济主体风险偏好和市场利率相对较低的情况下,票据业务仍将在企业融资中发挥重要作用。

加强对票据业务的监管

中国证券报》:近年来票据融资高速增长的原因是什么?当前票据套利的空间是什么?

朱苏龙:票据融资的快速增长主要受以下因素影响:

首先,它与市场参与者的偏好密切相关。从金融机构的角度来看,金融机构风险偏好较低,在经济下行压力下,发行中长期贷款更加谨慎。从企业的角度来看,票据发行是中小企业重要的融资渠道,因为它手续方便、期限灵活、流动性高,在结清欠款方面优势明显。

第二,票据融资利率下调。一般来说,票据融资利率的走势接近市场利率。在流动性充裕、市场利率低的背景下,票据贴现利率不断下降,票据融资的成本优势明显。

第三,季节性因素。随着春节的临近,对商业结算的需求也越来越高,对发票的需求也越来越大。从过去几年来看,年初票据业务的增长普遍高于年平均水平。

由于票据贴现利率和结构性存款利率在某些时间点上下颠倒,一些企业通过票据贴现利率和结构性存款的组合从银行套利。因此,银行增加了一般存款,时时彩平台,改善了流动性指标,但这只是一种个别现象。

《中国证券报》:未来如何监管票据?如何消除套利空间?

朱苏龙:票据业务按照票据法及相关规定办理。同时,金融机构要认真履行尽职调查、审批职责,根据业务本质完善绩效考核机制,确保资金有效服务实体经济,防止资金“闲置”。

值得注意的是,金融监管部门最近加强了对票据业务的监管,对套汇票据将进行严格的问责和处罚。市场利率定价的自律机制也指导结构性存款利率的定价。一些银行开始对票据业务进行自查,降低贴现利率和结构性存款利率之间的利差,这将大大减少票据套利的空间和动机。

票据业务仍将发挥重要作用

《中国证券报》:监管会“一刀切”吗?未来我们应该如何引导和发挥票据融资的作用?

朱苏龙:在未来经济主体风险偏好和市场利率较低的情况下,票据业务仍将在企业融资中发挥重要作用。继续实施稳健的货币政策,促进货币信贷和社会融资规模合理增长。我们不仅要防止货币紧缩带来的风险,还要防止洪水加剧扭曲和积累风险。继续发挥货币政策结构优化作用,引导金融机构向实体经济和中小微型企业投资贷款,特别是中长期贷款。为供给侧结构改革创造适宜的货币金融环境,打赢防范和化解重大金融风险的战斗,引导宏观经济平稳运行和长期改善。

《中国证券报》:未来利率市场化改革的重点是什么?

朱苏龙:下一步,继续深化利率市场化改革,逐步推进利率“双轨一轨”。一是强化中央银行政策利率体系的导向作用,完善利率走廊机制,增强利率调控能力,着力疏通政策利率向市场利率和信贷利率的传导,提高金融机构贷款定价能力,适度增强市场竞争,更好地为实体经济服务。二是继续培育市场基准利率,完善国债收益率曲线,完善市场化利率形成机制。三是积极推动大额存单市场有序发展,充分发挥大额存单在接受理财资金和结构性存款中的作用。同时,规范存款创新和资产管理产品,维护市场竞争秩序。

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