海外对冲基金踊跃交易日技能喊话宏股如今正成为日元一大利空?

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日元是过去一个月表现最差的主要货币,因为对贸易谈判和英国退出欧盟的乐观情绪削弱了对避险资产的需求。然而,彭博在其最新文章中指出,还有一个不可忽视的因素:海外投资者增加了日本股票的交易量。

背后的逻辑是:海外基金纷纷涌入日本股市,但它们不愿意同时承担汇率风险。因此,他们选择对冲外汇波动带来的风险,这通常包括通过定期到期的远期合约卖出日元。随着股价上涨,他们不得不增加对冲,这给日元带来了额外压力。

三菱ufj东京摩根士丹利证券有限公司首席投资策略师藤田纪弘(Norihiro Fujito)表示:日本股市的大多数外国投资者都是对冲基金,将股票交易与日元挂钩是影响汇率的重要因素。日本股市是短期交易的好地方,因为它有足够的流动性和完善的高频交易基础设施。"

根据日本交易所集团(Japan Exchange Group Inc .)的数据,海外资金在日本股票交易中的比例已经攀升至至少自2005年以来的最高水平,目前占总交易量的60%以上。海外基金在衍生品中的主导地位更加明显。它们占衍生品股票期货交易的近80%。

“海外投机者通常试图避免同时承担股票和汇率风险,”日本央行前官员、现任三菱东京金融集团策略师田崎敬浩·塞基多(·塞基多)表示。"他们的汇率对冲进一步加剧了日元和日本股票之间的负相关性."

瑞穗证券(Mizuho Securities)驻东京首席外汇策略师铃木健戈(Kengo Suzuki)表示:“股市易受10%甚至20%波动的影响,因此汇率对冲需要相应上调或下调。”

随着套期保值需求的减弱和日本央行的货币宽松措施,过去一个月套期保值业务的增加导致日元对美元贬值1.9%。上周,日元兑美元汇率跌至109.29日元,为8月1日以来的最低水平。东京周三的最新汇率是1美元兑109.03日元。

值得一提的是,时时彩平台,海外日本股票交易和相关货币套期保值业务的增加也影响到另一个长期存在的主题:日元和日经225指数之间的反向相关性。

彭博(Bloomberg)汇编的数据显示,日元和日本股市几乎自2006年以来一直处于逆相关状态,现在逆相关程度接近2007年11月以来的最高水平。

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