英杰电气IPO“八年抗战bigbang太阳女友”迎二度冲关,踩雷“汉

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从10月24日的第一份声明到11月14日的会议,京沪高速铁路只用了23天。没有发生事故。京沪高速铁路将创下36天来由工业富裕联盟举办的最快首次公开募股的纪录,并再次创造“京沪”速度。然而,与京沪高速铁路同一天参与审查的英杰电气经历了首次公开募股的“八年战争”。

据财务参考资料显示,成立于1996年的英杰电气(Yingjie Electric)已开始为2011年上市做准备。然而,由于下游光伏产业环境的突然变化及其自身问题,2012年6月15日首次上市的英杰电气不幸被中国证监会拒绝。当时,创业板市场发展和审查委员会质疑“英杰电气的客户主要集中在光伏行业。由于欧洲持续的债务危机和其他不确定因素,它将在一定时期内影响公司下游光伏产业的发展,从而对公司的运营和业绩产生不利影响。”

然而,该公司对光伏产业的依赖从未改变,这也可能是该公司在两次首次公开募股前休眠6年以上的原因。信息显示,英杰电气于2018年11月再次申请上市,并将在近期再次进入市场。

盈利能力下降,不到7年前政府补贴后的总利润

金融参考指出,英杰电气在光伏行业有着很高的应用集中度。2016年至2018年,公司光伏行业销售收入分别为8412.9万元、14104.81万元和18138.6万元,分别占公司当前主营业务收入的48.60%、50.95%和44.29%。

得益于近年来下游光伏产业的升温和国家政策的支持,英杰电气的业绩大幅提升。报告期内(2016-2018年),公司实现营业收入分别为1.74亿元、2.77亿元和4.1亿元,同期净利润分别为3443.73万元、7263.9万元和1.13201亿元。

其中,公司收入2017年增长59.19%,2018年增长48.01%。净利润分别增长110.53%和56.87%,但2018年业绩增速放缓,特别是净利润增速明显放缓,这可能与去年的531项新政策有关。

2018年5月31日,国家发展改革委、财政部、能源局联合发布《关于2018年光伏发电相关事项的通知》(简称531新政),对2018年光伏发电发展相关事项进行安排和部署,要求减少补贴,限制规模,促进光伏发电上网均等化。

对此,英杰电气表示,该公司将调整客户结构,提升半导体等其他行业的销售订单。如果公司不能及时改变客户市场结构,促进半导体等其他行业的销售订单,短期内可能会对公司的经营业绩产生负面影响。

虽然英杰电气的业绩在报告期内增长迅速,但总体水平与7年前持平。即使扣除政府补贴,总利润也低于7年前。

根据公司2012年招股说明书,2009年至2011年,英杰电气实现营业收入分别为1.17亿元、1.83亿元和3.28亿元,同期净利润分别为3373.1万元、6631.5万元和1.04202亿元。

2009年至2011年,英杰电气的总利润分别为4372.52万元、7826.8万元和1.22126亿元。同期,公司分别获得政府补贴74万元、921.8万元和142.6万元。扣除政府补贴后,英杰电气的总利润分别为4298.52万元、7733.9万元和12068.39万元。

然而,根据最新招股说明书,2016年至2018年,英杰电气扣除政府补贴后的总利润分别为2963.78万元、6725.99万元和10327.85万元,比7年前分别为1334.74万元、1007.91万元和1704.54万元。

此外,英杰电气的产销量也有所下降。截至2018年底,该公司各种产品的产量为34,500台,但仅售出14,727台。各种产品的平均产销量仅为42.69%,不到50%。其中,其他电力系统的最高产销量为86.84%,最低的是专用电源模块,产销量仅为20.9%。然而,电力控制器、专用电力模块和其他电力系统的主要产品也出现了大幅下降。其中,功率控制器的产销量从2016年的47.35%下降到2018年的36.6%,特种功率模块的产销量从2016年的80.51%下降到2018年的20.9%,其他电力系统的产销量从2016年的129.17%下降到2018年的86.84%。英杰电气(Yingjie Electric)在回复财务参考的电子邮件中表示,“该公司的一些功率控制器和专用功率模块产品需要集成到功率控制功率系统和专用功率系统中并在其中销售。表中功率控制器和专用功率模块产品产销量的计算不包括内部采集数据。内部收集因素导致功率控制器和专用功率模块产品的产销量相对较低。因此,公司不存在“产销量明显不足”的情况。“涉嫌调整收入、披露销售数据和客户数据以“打击”

收入是公司的关键绩效指标之一,因此管理层有操纵收入确认时机以实现特定目标或期望的内在风险。近年来,英杰电气的收入稳步大幅增长,但可能会通过发行商品进行调整。

2016年至2018年,英杰电气分别发行6139.1万元、1.74249亿元和2.46629亿元商品,同比分别增长191.83%、184.22%和41.52%。同期已发行商品在库存中的比重分别为48.46%、61.61%和80.99%,同期已发行商品在营业收入中的比重分别为35.2%、62.86%和60.12%。同时,公司发行的商品的增长率明显高于库存和营业收入的增长率。

高端化/多样化 日产大众棋牌代理或改变其电气化战略

据国外媒体报道,为了夺回新能源汽车市场的领先地位,日产可能会将其电气化战略转向高端多元化转型。

日产纯电动概念车阿里亚”

均等战略的“错误”

众所周知,Leaf(在中国被称为Leaf)是日产2010年推出的纯电动汽车车型,Leaf的推出确立了日产在新能源汽车领域的领先地位。然而,之前在全球市场的Leaf战略除了让日产出名之外,没有产生任何实质性的好处。

据悉,在卡罗斯·戈恩(CarlosGhosn)时代,日产采取了“价格战”的策略,以寻求聆风的销售增长。在美国市场,聆风上市三年后,其入门级车型价格下跌18%,时时彩平台,至仅28,800美元(约203,000元人民币),与市场上主流纯电动产品相去甚远。

《叶子》

此外,美国汽车经销商协会2015年的一份报告显示,在二手车市场,Leaf的二手车一年后只能达到原价的44%,而ModelS一年后可以维持原价的83%。

日产前首席执行官西川弘志公开表达了对戈恩此前主导的战略的不满。西川弘(Nishikawa Hiro)表示,折扣销售方法降低了Leaf产品的价格,大幅降低产品价格的方法直接影响了Leaf的产品价值。目前,消费者对聆风的印象是“廉价产品”。

日产电气化转向“高端”

在最近的东京车展上,日产推出了纯电动概念车Ariya,代表了日产对下一代纯电动产品的愿景。据国外媒体猜测,Ariya未来量产后欧洲售价将在55,000美元至78,000美元(约387,000至549,000元人民币)之间,而Ariya可能在2021年上市。

“阿里亚在欧洲的售价可能达到55,000至78,000美元。”

与此同时,日产新任CEO内田武史(takeshi uchida)对电气化的态度也被外国媒体视为日产将调整电气化战略的证据。据悉,宇田诚希望将日产电气化的重点从销售转移到利润率,而功能更强、射程更远、价格更高的纯电气产品将为日产带来更高的利润。

除了向高端转型,日产的电气化也将向“多元化”发展。今年7月,内田诚对公众表示,新能源汽车市场没有“一招一新”的解决方案,因此日产需要积累氢燃料电池、混合动力技术等。除了继续研究纯电动汽车技术之外。此前,日产宣布将采用三菱插电式混合动力技术,这成为日产未来可能推出插电式混合动力产品的证据。

加速电气化日产迫切需要赶上对手

在BBA、大众和丰田等竞争对手增加电气化的背景下,日产必须加快电气化转型。

去年3月,日产宣布将在未来发布更多电气化产品,作为“日产汽车诉eto2022”中期业务计划的一部分。到2022年,日产计划将其电气化车辆(包括纯电动车辆和配备电动马达动力传输系统的车辆)的年销量增加到100万辆。

"日产汽车已经制定了一项长期电气化计划。"

此外,日产在日本和欧洲的电动车将在2022年占总销量的40%,到2025年将达到50%。在美国市场,2025年电动汽车的销量将占20%-30%,中国将占35%-40%。

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