科创板封闭基金交易公募备战科创板打新:科创主题3年封闭运作基金

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年内64家公募买自家基金 QDII自购金额首破亿元

本报记者 易妍君 广州报道

继首批7只科技创新基金成立后,pc蛋蛋,又有5只科创主题基金拿到了核准注册的批文。

5月27日,《中国经营报》记者了解到,鹏华基金、广发基金、富国基金、万家基金和华安基金旗下各有一只科创主题3年封闭运作混合型基金正式获批。此前,《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》(以下简称“《指引》”)已明确,以封闭方式运作的公募基金(主要投资策略包括投资战略配售股票)可参与科创板股票IPO的战略配售。同时,因为科创板将优先安排向战略投资者配售股票,由此科创主题3年封闭运作基金备受市场关注。

另据记者了解,针对这5只刚刚获批的基金,上交所规定了统一发行时间,最早可发行日期为6月5日。同时,基金简称及代码的分配将采取抽签的形式来确定。

公募两种方式参与科创板打新

在A股市场,申购新股往往被各类投资者视作获取稳定投资收益的好机会。但在科创板一系列新规下,通过打新获取丰厚收益的难度加大了。同时,科创板新股申购参与规则更多向机构投资者倾斜,未达门槛的个人投资者需要借助公募基金等渠道才能参与科创板打新。由此,市场对于科创主题基金的热情较高。

根据上述《指引》,公募基金主要可通过“战略配售”和“网下配售”两种方式参与科创板打新。战略配售优先级高于网下配售,但参与战略配售面临锁定期。近期,不少基金公司都释放出拟参与科创板打新的信号。目前来看,无论以”战略配售”形式参与,还是网下打新产品,都各有千秋。天相投顾投资研究中心负责人贾志认为,封闭运作只是想从制度上约束投资者追涨杀跌,科创基金打新获配的产品也有锁定期。

就战略配售而言,目前市场较为关注的焦点之一是,在科创板新的发行制度和定价机制下,为科创板企业IPO定价也存在挑战。据了解,考虑到科创板对投资者的投资经验、风险承受能力要求更高,科创板取消了直接定价方式,全面采用市场化的询价定价方式。并将首次公开发行询价对象限定在证券公司、基金管理公司等七类专业机构投资者。同时,在询价、配售和交易三大环节对IPO定价进行约束。

广发证券投行业务管理总部总经理何宽华表示,在当下中国经济环境下,注册制更为重要的核心是价格和发行节奏的开放。价格开放的核心在于形成均衡的博弈格局,即发行人与投资人之间在定价时要做到充分博弈,使得价格定在合适的水平。定价最重要的是坚持双方的充分博弈以及坚持规则的稳定性。此次科创板要求券商跟投参与战略配售,一定程度也是为了进行定价约束。这对于券商的定价能力,对参与定价的网下配售机构定价水平都提出一定的挑战。

对于公募基金参与战略配售能否获得(低位)价格优势,鹏华基金稳定收益投资部总经理姜山告诉记者,按照海外基石投资者的操作惯例看,在战略配售之前,拟参与战配机构和发行人之间会沟通未来预期发行的一个价格区间,包括上限和下限。战略配售的投资人根据这个上下限决定是否参与,它们首先必须要接受上限才能参与,即哪怕是询价到上限,从投资价值的角度上来讲,企业也具备投资价值。“但国内的战略配售是否比照基石投资者的方式,在发行前就可以进行相关较为细节的价格沟通,目前尚待监管政策的进一步明确。”姜山表示。

他还谈道:“如果参照海外基石投资者方式参与战配,作为公募基金,初期我们会更谨慎一点,作为公募基金,反悔的代价相当高昂,也会引发监管和舆论的重点关注。所以在初期监管许可范围内的沟通中,我们也会更加细致,来确保既然决定了要参与,那就不会出现去反悔、毁约等情况。”

值得一提的是,根据上述《指引》的相关要求,去年7月成立的6只战略配售基金也符合科创板战略投资者标准。而这6只基金对应的基金公司中,也有公司上报了科创主题封闭运作基金。《指引》已提出:“证券投资基金参与战略配售的,应当以基金管理人的名义作为1名战略投资者参与发行。同一基金管理人仅能以其管理的1只证券投资基金参与本次战略配售。”但目前市场对于一家基金公司是否可以通过两只(符合条件的)基金同时参与科创板战略配售仍存有疑虑。

对此,姜山表示:“目前没有很明确的规定,但我们倾向一家基金公司只有一只战略配售基金是最合理的,因为一家基金公司有两只以上战略配售基金可能会遇到很多利益冲突,以及内部风控机制无法理顺的问题,也可能很难做到对一个公司发行的不同战配基金持有人公平公正。”

年内64家公募买自家基苍南城管打人视频金 QDII自购金额首破亿元

(原标题:64只募集用于购买自有资金的公募基金境内机构投资者本年首次突破1亿元)

近年来,基金公司频繁“自我购买”,时时彩平台,成为市场关注的焦点。截至9月14日,64家基金公司今年开展了“自购业务”,共167笔交易,净购买额18.97亿元。尽管基金公司的自购热情没有下降,但与去年同期相比,今年的净购买量下降了18%。

2018年,基金产品数量和为自有基金购买的基金数量达到历史新高。据记者统计,去年同期净购买量达到23.23亿元,去年全年达到32.58亿元,创近五年来新高。

QDII成为基金“新宠”购买量记录

基金公司“青睐”的自购基金类别今年有了新的变化。从自购产品的类型来看,今年以来,投资回报稳定的固定收益产品债券基金(bond funds)在基金公司自购基金中仍然占据“C”的位置,而QDII则成为自购浪潮中的“新星”。

风统计显示,基金公司债券资金净购买量(以下简称购买量)全年达到9.49亿元,占总购买量的一半。QDII在这一年里以1.05亿元的购买量突然出现。虽然它只占所有基金类别总购买量的6%,但它创下了纪录。

共有5家基金公司认购其QDII基金,即易方达、南方基金、上海投资摩根、广发基金和华安基金。涉及的资金包括欧洲自由贸易区日经225ETF、南方全球精选债券a股/美元现金交易所、上投摩根日本精选、广发中国企业智能a股和华安三菱日经225ETF,它们分别以5.6万元、2.34万元、2.26万元、1万元和5百万元被自己的公司收购。

????值得注意的是,基金公司购买的许多基金都是投资于日本股市的QDII基金。以日经225ETF为例。该基金是首批中日交易所ETF产品中规模最大的。Elfonta购买总额的份额高达9.84%。

知情人士告诉《证券报》,中日交易所交易基金加快了a股市场的国际化进程,便利了两国投资者的投资。然而,当时投资者对日本资本市场并不熟悉,总部基金公司自购QDII具有良好的投资借鉴意义,这也是QDII自购规模破纪录的主要原因。

基金公司购买的基金包括混合基金、股票基金和少量货币市场基金,购买金额分别为5.02亿元、2.86亿元和5140万元。

华夏鼎略甲已被自己的公司认购1亿元人民币

在许多投资者看来,认购自己基金的基金公司或基金经理可以表现出与投资者分享风险和收益的信心。

一位投资者告诉《证券报》记者,基金的自购是基金公司管理层和员工信心的信号。它显示了基金公司对自身产品未来收益的良好预期,也更有助于基金产品的对外销售。

从今年的情况来看,许多基金公司愿意为自己“买单”,自己购买大量资金。

目前,华夏鼎略集团从自己的公司获得了最大的认购金额,认购金额达到1亿元。该基金年内回报率为1.9%,为中长期纯债券基金。2030年,田弘精选短期债务公司、逸风大日兴资产管理日经225ETF和华安养老基金等公司的家人也认购了5000多万元人民币。基金产品中国银行福建国有企业债券a、东兴兴富、上投摩根金城平衡养老金(FOF)的固定认购金额也在3000万元以上,其他134只基金的自购金额在1000万元至3000万元之间。

一些投资者将基金公司的自购行为视为基金投资的“风向标”。从这个角度来看,记者梳理了风的信息数据,发现自今年以来,16家基金公司购买的基金已经回报率超过10%。基金产品国泰航空(Cathay Pacific)是首个获得价值灵活分配的公司,年回报率为28.98%,弘毅在提升其远程消费的年回报率也达到25.58%。

此外,CICC摩根士丹利资本国际中国a股市值a股、星泉安泰平衡养老金(FOF)、宏德三年期欧肯那根谷、万家忠正500指数增长量a股、华夏战略新兴指数ETF链接a股均位列前茅,年回报率在14%以上。

许多基金经理和高级管理人员参与了自购行动,以“表达他们的决心”

除了基金公司以固定基金的形式认购自己的基金之外,许多明星基金经理和高管也会认购自己的基金产品,以“展示他们的决心”。

许多基金经理在2019年半年度报告中认购了自己的基金。例如,根据今年的半年度报告,明星基金经理邱东荣持有三只基金中每只超过100万股,即钟庚价值、钟庚小价值和钟庚聪明价值的试点组合。中欧基金曹明昌持有中欧恒利3年期固定收益基金、中欧潜在价值灵活基金、中欧a股优先增长回报率超过100万、50万至100万、100万以上的3只基金。明星基金产品瑞源的增值已经被陈光明等高管认购了100多万股。许多明星基金经理,如南方基金市博、郑东资产管理公司林鹏和华安基金阳明也“自掏腰包”认购了他们的基金。

此外,越来越多的基金经理最近增持股份购买自己的基金。根据半年度报告,今年上半年,基金经理刘辉将其选定的银华国内需求份额提高至100多万股。富国基金高管和投资研究领导人将富国消费主题的份额增加到50万至100万股。

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对于基金经理自己购买基金的现象,天丰证券的吴贤星认为:“基金经理是否持有基金与基金的业绩排名和分配没有太大区别。然而,从管理者持股比例的角度来看,结论会有所不同。在未来六个月的业绩排名中,基金经理持有的大部分基金将呈现“高高低低”的格局。然而,该基金在未来一年的业绩排名的这一部分在所有次级头寸中都是首选的,而且不存在排名分散的现象,这表明从长期来看,持有最大基金的基金经理有一定的超额回报。

任晖

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