科创板美国注册制关于科创板,您应知晓的10个问题

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  编者按

  近期,关于设立科创板并试点注册制的规则集中发布,有很多投资者对此非常关注。为满足投资者了解设立科创板并试点注册制改革的需求,中国证监会投资者保护局、上海证券交易所联合开设了“走近科创,你我同行”科创板投教专栏,持续介绍科创板投资知识,解读交易规则,揭示投资风险,引导投资者理性参与交易。

  1、作为全新的交易板块,投资者如何认识科创板的定位?

  科创板的定位是面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略,pc蛋蛋,拥有关键核心技术,科技创新能力突出,主要依靠核心技术开展生产经营,具有稳定的商业模式,市场认可度高,社会形象良好,具有较强成长性的企业。发行人申请股票在科创板首次发行上市,应当符合科创板定位。

  2、科创板企业的发行上市条件是如何设置的?

  科创板根据板块定位和科创企业特点,设置多元包容的上市条件,畅通市场的“进口”。

  相关制度对科创板发行条件进行了精简优化,从主体资格、会计与内控、独立性、合法经营四个方面,对科创板首次公开发行条件做了规定。《上海证券交易所科创板股票上市规则》(以下简称《上市规则》)从发行后股本总额、股权分布、市值、财务指标等方面,明确了多套科创板上市条件。

  同时,在市场和财务条件方面,引入“市值”指标,与收入、现金流、净利润和研发投入等财务指标进行组合,设置了5套差异化的上市指标,可以满足在关键领域通过持续研发投入已突破核心技术或取得阶段性成果、拥有良好发展前景,但财务表现不一的各类科创企业上市需求。

  此外,允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市,允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。

  3、具有表决权差异安排的发行人申请在科创板发行上市,关于上市条件中的市值和财务指标需满足什么样的要求?

  存在表决权差异安排的发行人申请股票或者存托凭证首次公开发行并在科创板上市的,其表决权安排等应当符合《科创板股票上市规则》等规则的规定;发行人应当至少符合下列上市标准中的一项,发行人的招股说明书和保荐人的上市保荐书应当明确说明所选择的具体上市标准:

  一是预计市值不低于人民币100亿元;

  二是预计市值不低于人民币50亿元,且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。

  依照《公司法》第一百三十一条的规定,发行人在一般规定的普通股份之外,发行拥有特别表决权的股份。每一特别表决权股份拥有的表决权数量大于每一普通股份拥有的表决权数量,其他股东权利与普通股份相同。

  4、红筹企业申请发行股票或存托凭证并在科创板上市,需符合哪些条件?

  符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》(国办发﹝2018﹞21 号)相关规定的红筹企业,可以申请发行股票或存托凭证并在科创板上市。

  对于营业收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位的尚未在境外上市红筹企业,申请发行股票或存托凭证并在科创板上市的,市值及财务指标应当至少符合下列上市标准中的一项,发行人的招股说明书和保荐人的上市保荐书应当明确说明所选择的具体上市标准:

  一是预计市值不低于人民币100亿元;

  二是预计市值不低于人民币50亿元,且最近一年营业收入不低于人民币 5 亿元。

  5、在注册制下,科创板的发行上市审核程序是怎样的?

  与沪市主板核准制不同,科创板试点实施注册制审核。首次公开发行股票并在科创板上市,应当符合发行条件、上市条件以及相关信息披露要求,依法经上交所发行上市审核并报经证监会履行发行注册程序。

  6、投资者参与科创板股票交易的适当性管理要求是怎么规定的?

  根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》,科创板的股票交易实行投资者适当性管理制度。

  机构投资者参与科创板股票交易,应当符合法律法规及上交所业务规则的规定。

  个人投资者参与科创板股票交易,应当符合的条件包括:

  一是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券);

  二是参与证券交易24个月以上;

  三是上交所规定的其他条件。

  上交所可根据市场情况对上述条件作出调整。

  这里,特别提示投资者注意的是,不符合适当性管理要求的个人投资者,可以通过公募基金等方式参与科创板投资。

  7、参与科创板股票交易,投资者需关注哪些交易方面的特殊规定呢?

13家申报科创板企业终幼儿园师徒结对总结止审核 信披有效性成审核

10月21日,上海证券交易所官方网站显示,华夏天心智能材料联合有限公司(以下简称华夏天心)科技创新板首次公开募股申请已经到位;终止& rdquo。状态,因为公司自愿撤回申请。截至10月22日,时时彩平台,已有13家企业终止申请科学创新委员会。

照片来源:上海证券交易所官方网站截图

华夏天心对两轮调查的回复总计近1000页。该公司被问及参与收购的单位的贿赂犯罪,以及这些犯罪是否符合科学创新委员会的定位。值得一提的是,华夏天心也被要求修改信封面的内容。

记者梳理了终止科技创新委员会申请的13家公司的内容,发现信息披露是否有效,是否符合科技创新委员会的定位是一个普遍问题。&ldquo。科学委员会登记系统的特点是容差,大门敞开,前提是申报企业披露的信息不含水分且真实。&rdquo。武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新告诉《国家商报》,这要求企业要相信这封信。挤水。,不要多付钱,给投资者一个更准确的信息。

华夏天信被要求修改信披内容

10月21日,第十三家终止科学创新委员会申请的企业发布,这就是华夏天心。

从今年5月31日接受中国的夏季来信申请到考试结束,花了近五个月的时间。这一次,该公司终止了对科学创造委员会的申请,这是一项自愿撤回材料的申请。华夏天心的主要业务包括智能矿山操作系统平台等。

华夏天心经历了两轮询问,公司分别于8月22日和10月11日做出回复。在第一次询价中,上证所就发行人的股权结构、董事监管信息、核心技术、业务、独立性、会计信息等向中国夏夏鑫77提出了问题。该公司对第一轮质询的回复超过600页,对上海证券交易所的第二轮质询的回复为335页。

在两轮调查中,华夏天心被问及大连的高端公司犯下的贿赂罪。招股说明书(申报稿)披露,2017年11月30日,大连高端公司因在业务流程中给予客户30万元而被判处贿赂,罚款10万元。前任董事长被判受贿。不过,华夏天心表示,上述刑事处罚是在华夏天心收购完成之前进行的,这不属于发行人受到刑事处罚的情况。

此外,华夏天心也被问及是否符合科学委员会的定位。华夏天心强调,在每个报告期内,公司来自新一代信息技术的收入占其营业收入的65%以上。公司属于新一代信息技术领域,符合科学创新委员会的定位。

上海证券交易所科技创新委员会上市审查中心照片来源:记者孙夏佳拍摄

《国家商报》记者注意到华夏天心信的有效性受到质疑,上海证券交易所要求其修改信息披露内容。具体而言,上海证券交易所要求华夏天心对招股说明书(申请稿)进行重新排序。商业和技术。第三章,补充披露报告期内输电设备产品收入的细分情况,大幅减少物联网行业的信息披露,补充披露隔爆型逆变器业务,提高信息披露的有效性等。此外,上海证券交易所要求华夏天心进一步披露相关风险提示。华夏天心已被要求改善新品,以避免在产品市场份额方面误导投资者。

目前,已终止科技创新板申请的13家企业涉及专业设备制造、计算机、通信等电子设备制造、铁路、船舶、航空航天等运输设备制造、医药制造等行业。

业内:科创板企业要挤出信披“水分”

是否符合科研委员会的定位,信息披露是否有效& hellip& hellip事实上,华夏天心并不是唯一一个被问到这样问题的人。

《国家商报》记者梳理了13家终止科技创新委员会申请的企业的内容,其中也涉及到上述问题。第一个终止SciDev.Net申请的木瓜手机被问及是否符合本网站的要求。Net的定位和信息披露。

随着案件的增多,上证所对上述问题进行了更加详细的调查,包括财务报表前后披露的差异、会计差错和结果的真实性。

例如,在报告期内,发行人的政府客户应履行公开招标程序,但未履行。上证所要求保荐人和发行人律师检查发行人主要集成商客户的股东和实际控制人的背景,以显示相关销售业务是否实际发生。

照片来源:摄影网络

北京连山科技有限公司(以下简称连山科技)被问及应收账款增加情况。本公司2018年应收账款的增加是由于收入的增加以及国内重点行业和研究机构客户支付的审批过程漫长。然而,发行人2018年应收账款的增加远远超过收入的增加,发行人的客户在2018年没有重大变化。前五大应收账款客户主要是民营企业。上海证券交易所要求其分析发行人陈述的原因是否与实际情况不符,并结合客户情况定量分析应收账款大幅增加的原因。此外,连山科技也存在会计差错。

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来自《国家商报》的记者指出,在科学创新委员会的公开调查中,审计机构和赞助商也将详细披露核查程序。例如,保荐人华夏天心和发行人律师先后采访了大连高端前董事长,并实地走访了大连沙河口区人民法院。在对连山科技的调查中,上海证券交易所表示,公司实际控制人张凯的父亲张友生控制着北京酷软科技等几家公司。然而,经过公开信息查询,这些公司的股东姓名目前不是张友生,所以连山科技需要检查他们的身份。

无论询问的途径或涉及的内容如何,表演的真实性、封面的真实性和科学创新委员会的定位都是重要的问题。

&ldquo。科学委员会登记系统的特点是容差,大门敞开,前提是申报企业披露的信息不含水分且真实。&rdquo。武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新告诉记者,这要求企业要相信现状;挤水。,不要多付钱,给投资者一个更准确的信息。

董登新进一步表示,在过去的首次公开募股审计中,主要的焦点是判断业绩是好是坏,这种逻辑假设业绩是真实的。然而,在对科技创新委员会注册制度的质疑中,审计的逻辑是放在合规上的。企业需要注意是否达到上市门槛标准,是否属于科技创新板企业,材料是否真实。

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