韩庚卢靖姗结婚被曝于香港登记结婚 韩庚卢靖姗方统一口径这样

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韩庚、卢靖姗 港媒曝光的登记书 新浪娱乐讯 6月21日,卢靖珊经纪人及韩庚工作人员均回复“谢谢关注,pc蛋蛋,港媒曝韩庚卢靖姗结婚,。

斯达股份背警示函冲韩庚大武生IPO 美籍实控人赊销猛造血能

嘉兴斯达半导体有限公司(以下简称“斯达”)将于11月21日申请首次会议。该公司计划在上海证券交易所主板上市,发行不超过4000万股。发起人是中信证券。斯达股份计划此次筹资8.2亿元,其中2.5亿元用于新能源汽车IGBT模块扩建项目,2.2亿元用于IPM模块项目(年产量700万台),1.5亿元用于技术研发中心扩建项目,2亿元用于补充营运资金。

斯达的控股股东是斯达香港,持有公司59.39%的股份。实际控制人是沈华和胡伟,他们通过斯达控股和斯达香港间接持有公司59.39%的股份。沈华和胡伟都是美国公民。

中国证监会的反馈显示,沈华和胡伟于2010年在英属维尔京群岛成立了斯达控股公司,斯达控股公司持有发行人控股股东香港斯达100%的股份。证券及期货事务监察委员会(Securities and Futures Commission)要求斯达披露该公司在香港将控股权从深华转让给斯达的原因和合理性,以及是否存在逃避监管等问题。

2015年1月至6月至2019年,斯达股份实现营业收入分别为2.53亿元、3.01亿元、4.38亿元、6.75亿元和3.66亿元。销售商品和提供服务的现金收入分别为2.43亿元、2.8亿元、4.12亿元、6.64亿元和3.32亿元。

2015年1月至6月至2019年,斯达母公司股东净利润分别为1291.54万元、2146.47万元、5271.96万元、9674.28万元和6438.43万元。经营活动净现金流量分别为-1081.29万元、1784.58万元、2432.88万元、1.2亿元和2052.69万元。

数据显示,除2018年外,斯达股票所有期间的净营运现金流均显著低于同期,2015年的营运现金流甚至为负。《中国商报》援引一位金融专家的话说,在正常情况下,一个发达的企业即使有利润,也应该有净营运现金流。这反映了企业的造血能力。如果利润缺乏经营净现金流的支持,其利润质量可能会出现问题。

2015年1月至6月至2019年,斯达的股票资产总额分别为5.74亿元、5.37亿元、6.07亿元、7.24亿元和8.29亿元。负债总额分别为3.04亿元、2.5亿元、2.68亿元、2.94亿元和3.43亿元。

2015年1月至2019年6月,斯达的短期贷款分别为1.68亿元、1.08亿元、9979.31万元、9261.16万元和1.18亿元。流动负债分别占73.38%、68.59%、58.24%、47.92%和48.69%。

除了被质疑造血能力弱之外,斯达的股票仍有很强的信用状况。2015年1月至6月至2019年,斯达股份应收账款账面余额分别为1.22亿元、1.48亿元、1.58亿元、1.42亿元和2.03亿元。账面价值分别为1.12亿元、1.36亿元、1.47亿元、1.32亿元、1.9亿元;收入比例分别为44.26%、45.33%、33.54%、19.55%和51.73%。

2015年1月至6月至2019年,斯达股票账面余额分别为1000.9亿元、7704.06万元、1.17亿元、1.46亿元和1.89亿元。账面价值分别为9932.6万元、7585.41万元、1.15亿元、1.44亿元和1.88亿元。收入比例分别为55.18%、35.03%、37.85%、30.31%和36.69%。

2015年1月至6月至2019年,斯达的综合毛利率分别为28.83%、27.97%、30.60%、29.41%和30.24%。同期,行业平均水平分别为27.08%、25.63%、26.30%、25.62%和24.02%。

斯达的股票与上市公司的股票相当:中科、石兰威、杨洁科技和中国微电子。除了杨洁科技,2015年至2018年,斯达的综合毛利率高于几家上市公司。2019年上半年,斯达的综合毛利率是业内最高的。

斯达股份分别于2018年9月29日和2019年10月16日提交了申请草案。就在今年10月提交报告的四个月前,斯达的股票收到了中国证监会的警告信,原因是支付的金融费用过低。

7月8日,中国证监会网站发布监管措施决定,向斯达股份发出警告函。经调查,斯达股份在申请首次公开发行和上市过程中,存在财务费用核算不足、政府补贴收入确认不准确、2015年放松对个人客户信贷政策的影响披露不足等问题。

上述行为违反《首次公开发行股票上市管理办法》第四条和第二十三条的有关规定,构成《首次公开发行股票上市管理办法》第五十五条所述行为。根据《股票首次公开发行和上市管理办法》第五十五条,中国证监会决定采取行政监管措施,对斯达的股票发出警告函。

中国经济网记者询问了《首次公开发行股票上市管理办法》。第四条发行人依法披露的信息必须真实、准确、完整,不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。第二十三条对于发行人会计的基本工作准则,财务报表的编制符合《企业会计准则》和相关会计制度的规定,公允反映发行人各主要方面的财务状况、经营成果和现金流量,注册会计师出具无保留审计报告。

中国经济网记者就相关问题采访了斯达有限公司。截至发布之时,尚未收到对采访电子邮件的回复。

主要处理IGBT的功率半导体芯片和模块

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斯达的主要业务是设计、开发和生产基于IGBT的功率半导体芯片和模块,这些芯片和模块以IGBT模块的形式出售给外部世界。IGBT模块的核心是IGBT芯片和快速恢复二极管芯片。公司自主开发设计的IGBT芯片和快速恢复二极管芯片是公司的核心竞争力之一。

斯达的控股股东是斯达香港,持有公司59.39%的股份。实际控制人是沈华和胡伟,他们通过斯达控股和斯达香港间接持有公司59.39%的股份。沈华和胡伟都是美国公民。

斯达股票计划这次登陆上海证券交易所主板,发行不超过4000万股。发起人是中信证券。斯达股份计划此次募集8.2亿元,并计划将此次发行募集的资金投资于以下项目:

1.IGBT新能源汽车模块扩建项目,总投资2.5亿元,计划投资2.5亿元筹集资金;2.IPM模块项目(年产值700万元),总投资2.2亿元,计划筹资2.2亿元;3.技术研发中心扩建项目,总投资1.5亿元,计划投资1.5亿元筹集资金;4.补充营运资金,总投资2亿元,拟投资筹集2亿元。

几对美国公民真正的检察官被问及是否逃避的监督

证监会发展与审查委员会对斯达首次公开募股申请文件的反馈显示,实际控制人沈华和胡伟都是美国公民。他们于2010年在英属维尔京群岛成立了斯达控股公司,斯达控股公司持有发行人控股股东斯达香港100%的股份。

证监会要求斯达披露沈华和胡伟成为美国公民的时间、发行人的控股权从沈华转移到香港斯达的原因和合理性,以及是否存在任何逃避监管的行为。海外多层股权结构的合理性,股权是否真实,斯达接受发行人股权的资金来源,沈华和胡伟设立斯达控股的资金来源,是否有委托持股、信托持股,以及是否有影响控股股权的各种协议等。

斯达的招股说明书显示,沈华和胡伟实际上将通过上述方式控制公司44.54%的股份,他们仍处于相对控制地位。公司建立了关联交易回避投票制度、独立董事制度等多种管理制度,防止控股股东利用其控股地位损害公司和其他股东的利益。但是,实际控制人仍然可以通过斯达香港在股东大会上行使投票权,对公司的管理政策、投资计划、董事和监事选举、利润分配等重大问题进行控制或施加重要影响,这可能影响甚至损害公司和其他中小股东的利益。

2019年上半年营业收入3.66亿元,2018年营业现金流大幅增加

2015年1月至6月至2019年,斯达股份实现营业收入分别为2.53亿元、3.01亿元、4.38亿元、6.75亿元和3.66亿元。销售商品和提供服务的现金收入分别为2.43亿元、2.8亿元、4.12亿元、6.64亿元和3.32亿元。

2015年1月至6月至2019年,斯达母公司股东净利润分别为1291.54万元、2146.47万元、5271.96万元、9674.28万元和6438.43万元。经营活动净现金流量分别为-1081.29万元、1784.58万元、2432.88万元、1.2亿元和2052.69万元。

斯达股份表示,2018年经营活动现金流的净增长是由于公司经营收入的大幅增加。

2019年上半年总资产8亿元,总负债3亿元

2015年1月至6月至2019年,斯达的股票资产总额分别为5.74亿元、5.37亿元、6.07亿元、7.24亿元和8.29亿元。其中,流动资产分别为2.98亿元、3.38亿元、3.62亿元、4.5亿元和5.33亿元;非流动资产分别为2.76亿元、1.99亿元、2.45亿元、2.74亿元和2.96亿元。

2015年1月至6月至2019年,斯达的总负债分别为3.04亿元、2.5亿元、2.68亿元、2.94亿元和3.43亿元。其中,流动负债分别为2.29亿元、1.57亿元、1.71亿元、1.93亿元和2.42亿元。非流动负债分别为7548.97万元、9237.2万元、9622.8万元、1亿元和1.01亿元。

2019年上半年1.18亿元短期贷款

斯达的招股说明书显示,公司目前的资金来源主要依靠自身积累、商业信贷和短期银行贷款,缺乏长期融资渠道,无法满足公司日益增长的生产经营需求,也无法为公司的长期发展提供长期稳定的资本保障。

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2015年1月至2019年6月,斯达的短期贷款分别为1.68亿元、1.08亿元、9979.31万元、9261.16万元和1.18亿元。流动负债分别占73.38%、68.59%、58.24%、47.92%和48.69%。

2019年上半年2亿元应收账款占收入的52%

2015年1月至6月至2019年,斯达股份应收账款账面余额分别为1.22亿元、1.48亿元、1.58亿元、1.42亿元和2.03亿元。账面价值分别为1.12亿元、1.36亿元、1.47亿元、1.32亿元和1.9亿元。

2015年1月至6月至2019年,斯达股份的账面价值分别占营业收入的44.26%、45.33%、33.54%、19.55%和51.73%。

2019年上半年库存余额为1.89亿元收入的37%

2015年1月至6月至2019年,斯达股票账面余额分别为1000.9亿元、7704.06万元、1.17亿元、1.46亿元和1.89亿元。账面价值分别为9932.6万元、7585.41万元、1.15亿元、1.44亿元和1.88亿元。

2015年1月至6月至2019年,斯达股份的账面价值分别占营业收入的55.18%、35.03%、37.85%、30.31%和36.69%。

总毛利率高于同行

2015年1月至6月至2019年,斯达的综合毛利率分别为28.83%、27.97%、30.60%、29.41%和30.24%。同期,行业平均水平分别为27.08%、25.63%、26.30%、25.62%和24.02%。

斯达的股票与上市公司的股票相当:中科、石兰威、杨洁科技和中国微电子。除了杨洁科技,2015年至2018年,斯达的综合毛利率高于几家上市公司。2019年上半年,斯达的综合毛利率是业内最高的。

2015年1月至6月至2019年,宏观和微观技术的毛利率分别为24.81%、22.89%、22.21%、22.92%和24.46%。石兰围分别为26.67%、24.67%、26.70%、25.46%、21.19%。杨洁科技分别为34.64%、35.36%、35.58%、31.36%和26.85%。中国微电子分别为22.19%、19.59%、20.70%、22.72%和21.74%。

因低估财务支出等问题收到中国证监会的警告函

中国证监会网站7月8日发布了一项关于监管措施的决定,向斯达股票发出警告信。经调查,斯达股份在申请首次公开发行和上市的过程中存在财务费用会计核算不足、政府补贴收入确认不准确、2015年放松信贷政策对个人客户的影响披露不足等问题,以扩大对当前经营业绩的销售。

上述行为违反《首次公开发行股票上市管理办法》第四条和第二十三条的有关规定,构成《首次公开发行股票上市管理办法》第五十五条所述行为。根据《股票首次公开发行和上市管理办法》第五十五条,中国证监会决定采取行政监管措施,对斯达的股票发出警告函。

《股票首次公开发行和上市管理办法》第四条:发行人依法披露的信息必须真实、准确、完整,不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

《股票首次公开发行上市管理办法》第二十三条:发行人基本会计工作规范,财务报表编制符合《企业会计准则》和相关会计制度的规定,公允反映了发行人各主要方面的财务状况、经营成果和现金流量,注册会计师出具了无保留审计报告。

《股票首次公开发行和上市管理办法》第五十五条:发行人、保荐人或者证券服务机构出具的文件不符合要求,擅自变更提交的文件,或者拒绝回答中国证监会在审查过程中提出的相关问题的,中国证监会将采取监管谈话、责令改正等监管措施。视情节轻重,向有关机构和负责人员通报,并记录在诚信档案中,予以公布。情节特别严重的,给予警告。

“造血”能力不足?

据《中国商报》报道,成立于2005年的斯达一直以IGBT芯片和快速恢复二极管芯片为核心竞争产品。其中,在报告期内,IGBT模块的销售收入占其总销售额的95%以上。

IGBT模块是半导体产品之一,在电力电子行业被称为“中央处理器”。一般来说,IGBT是一个开关,可以实现变频和逆变。它广泛应用于家用电器、智能电网、新能源汽车、轨道交通等领域。

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招股说明书显示,2015年至2018年上半年,斯达的主营业务收入分别为2.53亿元、3.06亿元、4.48亿元和3.26亿元。每期净利润分别为1187万元、1948万元、5112万元和4638万元。扣除后归属于母公司股东的净利润分别为265万元、1264万元、4718万元和4347万元。

从趋势来看,从2015年到2017年,斯达的股票表现大幅上升。近两年来,营业收入年复合增长率达到33%,净利润年复合增长率达到98%。

但另一方面,报告期内斯达经营活动产生的净现金流量分别为-1100万元、1800万元、2400万元和-624万元,波动较大,各期净经营现金流量低于同期净利润水平,净现金利润率分别为-9.2%、95.7%、47.1%和-13.6%。

一位金融专家告诉记者,在正常情况下,一个发达的企业即使有利润,也应该有净营运现金流。这反映了企业的造血能力。如果利润缺乏经营净现金流的支持,其利润质量可能会出现问题。这种情况一般是由企业债权和存货的相应增加造成的。

斯达股份在招股说明书中披露,公司2015年净营运现金流低于净利润的主要原因是积极的股票准备,这导致库存大幅增加。2017年是由于当年强劲的市场需求,该公司大幅增加了库存。最近一期的净营业现金流低于净利润的主要原因是应收账款和应收票据的大幅增加。

从招股说明书披露的财务数据可以看出,斯达股份的应收账款账面价值从2015年的1.12亿元增加到2018年6月30日的1.78亿元。存货期末余额从2015年的9900万元增加到2018年6月30日的1.19亿元。应收票据、应收账款和存货占总资产的比例从2015年的43%飙升至2018年6月30日的55%。这意味着斯达股份的应收账款和库存大幅增加,占用了大量资金,从而影响了公司的资本周转率和经营活动的现金流,给公司的营运资本带来了更大的压力。

值得一提的是,斯达最近三个会计年度经营活动产生的净现金流量仅为3100万元左右,不符合《股票首次公开发行上市管理办法》的现金流量规定。该管理办法明确指出,拟上市企业最近三个会计年度经营活动产生的净现金流量应超过5000万元。

混沌现金流

据《红色周刊》报道,生产和销售数据的异常匹配往往与营业收入数据的可信度有关。根据检查一般财务数据的原则,《红色周刊》记者进一步分析发现,斯塔尔的营业收入、应收账款和现金流在检查关系上确实“混乱”。

2017年,斯达的营业收入为448,633,300元,其中国内收入占91.37%,国外收入仅占一小部分。考虑到国内收入需要17%的增值税,今年营业收入含税达到5.183191亿元。根据财务清晰度原则,营业收入(含税)应与财务报表中相应的现金流量、应收票据、应收账款等数据形成合理的匹配关系,否则营业收入的可信度会大大降低。

资产负债表中,2017年末应收票据和应收账款为1.97889亿元,坏账准备为1117.6万元。由此可见,本年度应收账款年末余额为20906.56万元,比上年末同项目增加1748.4万元,是不产生现金流量流入的含税收入部分。

应收账款的增加消除后,剩余的5087.02万元含税收入理论上应形成现金流量流入。然而,今年的现金流量表显示,“销售商品和提供服务所得现金”仅为4.49499亿元,明显低于理论现金流入5146.13万元。那么,这种差异会受到预收款变化的影响吗?也就是说,今年的预付款将减少5146.13万元。

事实上,2017年底的预付款只有227.66万元,相比去年年底的131.53万元,不但没有减少,反而略微增加了961.3万元。套期保值一增一减后,公司营业收入含税5242.6万元,未收到现金流入。

招股说明书还显示,2017年应收票据中,公司背书转让金额为1.006775亿元。如果将该金额考虑在内,上述含税5242.6万元的收入没有膨胀,但有4825.4万元的应收账款或现金流入,找不到相应的含税收入。

除了2017年收入财务数据混乱之外,2016年1月至6月和2018年的现金流数据也非常混乱。

2016年,从斯达股份3.06425亿元的收入和计入国内收入的增值税中,含税收入可计算为3.540688亿元。其中,只有3202.52万元以应收票据和应收账款(包括坏账准备)的形式支持,其余3220.4万元理论上应该是相应的现金流流入。

然而,2016年,“销售商品和提供服务的现金收入”仅为3.074702亿元,时时彩平台,抵消预收104.42亿元的增长后,与营业收入相关的现金流入仅为3.064259亿元。显然,该金额与理论值32204.37万元之间存在1561.78万元的差异,即1561.78万元含税营业收入既未形成应收账款债权,也未形成现金流量流入。当然,如果我们考虑当年背书转让票据4476.26万元,那么新增应收账款或现金流量2914.4万元不能与含税收入相匹配。

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2018年1月至6月,同一方法分析显示,公司还拥有新的经营债权或现金流,从1671.09万元至1776.6万元(按新旧增值税税率的16%和17%估算),与含税经营收入不一致。

董事长在竞争对手公司工作了很长时间,在本地化方面还有很长的路要走

据第一财经报道,对斯达控股公司来说,更大的挑战是来自德国和日本等制造业大国的强大竞争对手的竞争。

斯塔尔说,“IGBT芯片、快速恢复二极管芯片和IGBT模块技术壁垒高,技术难度大,资金要求高。与此同时,公司还必须面对来自国际顶尖科技企业的竞争。只有保持产品的先进技术,它才能不断提高盈利能力。”

据IHSMarkit 2017年报告,在IGBT行业,斯达控股在2016年国际市场份额排名第九,中国排名第一。斯达控股是国内IGBT行业的领先公司。在IGBT行业,发行人在全球市场的份额约为2.5%,与排名第一的英飞凌21.4%的市场份额仍有很大差距。

英飞凌科技(Infineon Technologies),前身是西门子集团的半导体部门,于1999年4月1日正式成为独立公司。公司总部位于德国慕尼黑,是世界领先的半导体公司之一。主要业务涉及四个方面:汽车、芯片卡与安全、工业电源控制和电源管理。

斯达董事长沈华于1995年获得麻省理工学院材料科学博士学位。1995年7月至1999年7月,他担任西门子半导体部高级研发工程师(英飞凌的前身,1999年成为英飞凌)。1999年8月至2006年2月,他担任XILINX公司高级项目经理。斯塔尔自公司成立以来一直担任董事长和总经理。

斯达的其他竞争对手包括成立于1921年的三菱集团核心公司之一三菱电气有限公司。作为世界领先的IGBT企业,三菱电机在中压和高压IGBT领域处于领先地位。2016年,全球市场份额为17.00%,仅次于英飞凌。

“与国外竞争对手相比,该公司的市场份额仍然很小。目前,该公司的主要竞争优势在于在产品价格方面具有一定优势,同时更加注重市场细分和更及时地响应客户需求。”斯塔尔说。

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