浑水做空安踏第二弹:指其利用“代购”向内部

作者:编辑部日期:

分类:时时彩平台/直播/

  昨天,著名港股做空机构浑水(Muddy Waters Research)展平了对安踏体育(2020.HK)的首轮看空攻坚,控告企业暗地里操纵其关键代销商,以控制财务报告(附表《浑水拉响看空安踏第一枪:指其运用代销商控制盈利,客户是内部人》)。

  今天早上,安踏公布了回应公示,否定做空机构的控告,并坚称代销商是单独第三方平台,没受企业操纵。

  显然,就在同一天,浑水公布了第二篇看空汇报,称安踏除开操纵代销商以控制盈利外,还曾将企业上市资产转移给企业内部消息,危害中小型公司股东的权益。

  风云录君再次带大伙儿吃瓜,看一下浑水的第五波看空。

  一、发售没多久便售卖高品质财产

  安踏体育于2009年在香港交易所发售。

  那时候,安踏主打产品分公司上海市后卫文体用品有限责任公司(“上海市后卫”)经营着安踏的国际性品牌代理零售业务,与Adidas、Reebok和Kappa等国际性著名体育品牌都签署了分销商协议书。

  上海市后卫的销售业绩主要表现相当于醒目。依据安踏公布,上海市后卫在2009年第三季度新开过97家店面,对企业总体收益的奉献也从2009年上半年度的2.6%(3,900万余元)提高到2009年第三季度的6%(1.01亿美元)。

  安踏在其2009年度报告中表达,上海市后卫的销售量超过了企业预估,并预估这方面业务流程还会飞速发展。

  显然,2009年,安踏突然宣布售卖上海市后卫,原因是安踏方案耗资6.96亿港元发展趋势新的国际名牌零售业务,并设立体育文化零售业管理中心和安踏旗舰店。

  2009年5月,pc蛋蛋官网,安踏公布以美元1.874亿美元售卖上海市后卫。显然,至少的1.814亿美元(占99.5%)都用以付款上海市后卫的经销商借款。

  最后,依据股权转让合同,新淘宝买家仅向安踏付款了美元597.4万余元。值得一提的是,据公布,安踏先前对上海市后卫的项目投资超过8,130万港元。

  在看空汇报中,浑水控告安踏的一大笔买卖,要以殉职中小型投资人权益为付出代价为企业高管谋取私利的个人行为。

  浑水称,与在上一篇看空汇报中提及的,安踏根据内部消息密秘操纵代销商的方法相近,企业在脱离上海市后卫的全过程中,也应用了委托人。

  二、“网上代购”出场

  上海市后卫的淘宝买家,是江苏省和盛投资担保发展趋势有限责任公司(“江苏省和盛”)。浑水觉得,江苏省和盛只是当做了“网上代购”的人物角色,真实的淘宝买家我觉得是安踏的内部消息。

  浑水展现了好几个直接证据,以证明材料江苏省和盛的“网上代购”真实身份。

  最先,在江苏省和盛回收上海市后卫没多久后的2009年5月,江苏省和盛任职吴则清为上海市后卫的法人代表。

  吴则清在职场社交网址领英上的数据显示,其在那时候是上海市安驰的一位职工。而依据浑水以前的调研,上海市安驰与广州市安大、深圳市跨域相近,全是遭受安踏控制、委托人上的“单独代销商”。

  除此之外,领英的材料还显示信息,吴则清现阶段是安踏的职工。

  另外直接证据是,江苏省和盛在那时候还任职了李丹为上海市后卫的董事。

  浑水在昨天的看空汇报中提及,安踏在2009年创立了“晋江市韵动”,专做用以操纵其代销商。李丹始终出任着晋江市韵动的董事,一起都是安踏主打产品知名品牌斐乐(FILA)的董事。

  三、“内部人”游戏玩家亮相

  2009年12月,即江苏省和盛从安踏处回收上海市后卫的大半年后,江苏省和盛公布把上海市后卫的所有公司股权转让给陈丁龙。就在同一月份,江苏省和盛销户了企业。

  那时候,陈丁龙是广州市安大的控股股东(持股比例达45%),且广州市安大在那时候仍是安踏的关联企业。

  除此之外,依据浑水和安踏前高管的谈话内容,陈丁龙现阶段是安踏主打产品Kingkow知名品牌的责任人。因而,浑水觉得,陈丁龙是安踏的内部人。

  浑水觉得,安踏在2009年脱离上海市后卫的买卖,众所周知是多次未公布的关联方交易。

  归功于安踏在2009年取得成功的ipo,上海市后卫的销售业绩大幅度提高,以至于在2009年第三季度时奉献了企业总体收益的6%。但安踏运用“网上代购”江苏省和盛,将财产从企业上市中脱离,最后又将上海市后卫转入内部人陈丁龙。

  浑水表达,这类显著的诈骗个人行为比较严重危害了中小型公司股东权益,在今日看来,归属于方式很中低端、没啥科技含量的实际操作。

  只有,浑水也提及,在2009年时,公布揭秘企业上市诈骗的作法并不是常用。

  结束语

  随之第二份看空汇报公布结束,浑水此轮对于安踏的看空攻坚好像能够结束了。

  风云录君特别注意到,今天中午,安踏公布了今天的第二份回应公示,否定浑水在最新消息的看空汇报中有关企业存有未公布关联方交易的控告。

  只有,安踏在最新消息这份回应公示中的答复好像相当于简单,也未取出主要直接证据辩驳做空机构的有关控告。

  或许,在风云录君来看,第二弹的幅度较弱:说来12年里的是是非非是不是会造成投资人的充足特别注意?二来是不是也可以表明近期这种万历年间企业再未出現过相近的难题呢?暂且抛开这篇“袭击”,再次思考、自主分辨。

腾邦国际上演困兽之斗乡村爱情杨晓燕扮演者 出售现金奶牛 实控权两度

原标题:腾邦国际上演顽固卖奶牛之战

中国时报(chinatimes.net.cn)记者金伟在深圳报道

腾邦国际(300178。深圳),前“商务旅游巨头”,最近一直处于动荡之中。深交所“问了19个问题”,因为实际控制权发生了两次变化。11月11日,该行又收到深交所关于出售其子公司易蓉小额贷款的关注函。

这里有更多的询问,那里有更多的内讧。10月30日,滕邦国际宣布,叶长林因个人原因辞去滕邦国际副总经理兼董事会秘书职务。今年年初以来,腾邦国际人员变动频繁,至少发布了五份董事辞职公告和一份董事解聘公告。早些时候,滕邦国际发布公告,正式解雇了对解雇提出异议的石进董事。

事实上,控股股东和子公司的出售都遭到了腾邦国际的反对。一名独立董事对董事会出售小额贷款公司的最新提案投了弃权票,并对控股股东腾邦集团担保和支付整个交易的能力表示怀疑。另一方面,当腾邦国际的控股权易手时,腾邦国际的第一个贸易伙伴石进向法院提起诉讼,要求腾邦集团和钟玉升履行投票权委托协议,收回钟玉升对自己的欠款。

“我们的投票协议由律师事务所见证并由股东签署。我们怎么能说协议现在被撕毁了呢?根本没有规则。”几天前,石进在接受《中国时报》采访时,仍然无法释怀滕邦国际的单方面违约行为。

腾邦国际董事秘书处的相关人员在接受《华夏时报》采访时表示,腾邦国际还将召开股东大会,出售易于融资的小额贷款。深交所将于17日回复,一切将主要公布。关于实际控制权变更的争议,董事会秘书处相关人员回应说:“石进和中国建筑业也在谈判中,相信会达成共识。”

出售摇钱树是有争议的。

自今年年初以来,腾邦国际陷入了持续的债务危机,债券违约。随着主要机票代理业务的暂停,时时彩平台,大量客户一直在讨债、维权和经济诉讼。

偿还债务,卖孩子生存,甚至卖“摇钱树”已经成为腾邦国际目前为数不多的选择。11月8日,腾邦国际宣布,公司拟以9.1亿元的交易价格,将全资子公司深圳钱海融友小额信贷有限公司(融友)100%出售给控股股东腾邦集团有限公司(腾邦集团)。

公告发布后,腾邦国际的股价升至5.41元。然而,滕邦国际近日陷入持续下跌状态,股价再度回到5.1元。“这笔交易能否实施以及腾邦集团是否有实力支付这笔交易金额都值得关注。

腾邦国际是腾邦国际的重要子公司,腾邦国际与腾邦集团的关联交易易于处理。2012年金融宽松的建立标志着腾邦国际跨境金融领域的开始。从那以后,以机票代理起家的腾邦国际(Tengbang International)开始了“旅游+互联网+金融”的战略之路。

2018年,腾邦国际净利润为1.68亿元,其中易用净利润为1.21亿元,占腾邦国际净利润总额的72%。换句话说,易于融资的小额信贷业务是腾邦国际盈利的关键业务,属于摇钱树(cash cow)。

根据腾邦国际此前发布的2019年第三季度报告,腾邦国际前三季度净利润同比下降250.16%,至-1亿元。这是腾邦国际自2011年上市以来首次报告出现巨额净利润亏损。如果“摇钱树”业务被剥离,腾邦国际2019年的全年净利润可能会受到很大影响。

引起公众讨论的是,腾邦集团2017年发行给合格投资者的17亿元公司债券累计余额已大幅违约,腾邦集团实际控制人的股票质押也因违约而持续清算。此外,腾邦集团2019年上半年未经审计的净利润为8.4亿元人民币。

基于这些因素,当董事会对出售提案进行表决时,独立董事王建平弃权。原因是:“腾邦集团已经拖欠了大量债务,对整个交易的担保能力和支付能力有疑问,因此投了弃权票。”

这笔交易引起怀疑的原因在于腾邦集团的支付能力。今年上半年,腾邦集团的债务违约超过100亿元。一些接近腾邦国际最高管理层的人士表示,剥离和融资实际上是将“摇钱树”转移给腾邦国际的控股股东和实际控制人。

事实上,这笔交易已经引起了深交所的关注。11月11日,深交所发出关注函,要求腾邦国际结合控股股东腾邦集团的运营情况,详细解释对腾邦集团支付股权转让和保证未偿债务融资能力的质疑。目前,腾邦国际尚未返回深圳证券交易所进行查询。

投票权“一女二婚”引发争议

这边的动荡不是平的,另一边的动荡又开始了。由于投票权的变化,石进与滕邦集团之间的诉讼也将上演。

石进是大津的投资法人,滕邦旅游集团总裁。2015年,腾邦国际收购了目标资产——西游国旅。时任西游董事长的石进自2017年6月起被任命为滕邦国际董事兼滕邦旅游总经理。由于旅游业是滕邦国际的核心部分,石进也被认为是钟玉生的得力干部,现在双方正处于法庭上对峙的局面。

今年9月,大金投资正式起诉腾邦集团,称其单方将投票权委托给中科建设的决定没有法律效力,并要求腾邦集团和钟百胜继续执行与大金投资签署的投票权委托协议。与此同时,他以合同纠纷为由,在深圳钱海合作区人民法院打赢了滕邦集团和钟白一案,并起诉钟玉升个人欠款3.8亿元。目前,法院已受理此案,并定于11月20日举行听证会。

这场诉讼始于投票权纠纷。滕邦国际今年三个月上演了两场“更换实际控制人”的戏。

首先,今年6月12日,腾邦国际发布了《关于控股股东签署表决权委托协议及拟更换实际控制人的通知》。当时,控股股东腾邦集团的“17腾邦01”债务刚刚违约。

公告指出,控股股东腾邦集团与实际控制人钟百胜于2019年6月10日与大津投资签署了投票权委托协议(以下简称“协议1”),将腾邦集团持有的1.74亿股(占总股本的28.30%)投票权委托给大津投资。

本次投票授权完成后,大津投资有表决权股份1.74亿股,占公司总股本的28.30%。大津投资的唯一股东和法定代表人石津将成为上市公司的实际控制人。腾邦国际在公告中表示,股权委托是为了优化上市公司治理结构,促进上市公司规范运营和可持续发展,确保上市公司业绩稳步增长。

投票权变动的背景之一是,由于大多数上市公司的主营业务停滞不前,只有旅游公司在运营,石进是滕邦国际旅游业务的负责人。

石进在接受《华夏时报》记者采访时表示,钟百胜一开始就有条件委托我投票。钟有太多外债。每天都有人把门堵上来讨债,拆掉东墙来弥补西墙。他欠我3.8亿元债务,利息总计4亿元。起初,我们被赋予投票权,并承诺转让9.63%的股权来抵消我们的债务。自股权被冻结轮换以来,一直没有转让。“作为公司的一员,我们希望能经营好公司,而钟也希望能切断腾邦集团与上市公司的关系,从而至少保住上市公司。”

截至去年年底,腾邦集团负债总额超过200亿元,处于困境。腾邦集团投票权的转让也是保留上市公司的策略。据滕邦国际公告(Tengbang International Notification)称,在投票权转让协议上,律师事务所和证券交易商已经得到现场见证人的确认,并记录在公告中。

然而,大津投资已经获得了上市公司的控制权,但实际权力并没有转移。今年8月,大津投资向腾邦集团和钟百胜发出“通函”,称由于腾邦集团和钟百胜的原因,截至8月24日,大津投资仍无法正常行使相应目标股票的投票权,也无法干预上市公司的正常管理。

出人意料的是,投票协议的签署很快吸引了新的竞争者。换句话说,两个半月后,滕邦集团在第一次投票权转让后突然“翻脸”。8月26日晚,腾邦国际宣布,公司主要股东腾邦集团和原实际控制人钟玉生撤销委托给大津投资的表决权。同一天,腾邦集团和钟玉生与中科建筑行业签署了新的“表决权委托协议”(以下简称“协议2”)。

公告显示,腾邦集团和钟百胜已将其投票权的1.71亿股(占公司总股本的27.80%)委托给中国建设分公司。中国建筑业将成为滕邦国际拥有最大投票权份额的单一股东,中国科学院管理局将成为上市公司的实际控制人。

数据显示,中科建筑工业是一家在北京海淀区注册的独资企业。其主要业务范围是工程技术基础科研服务、房地产开发和建筑工程建设。它成立于2018年11月。从那以后不到一年。一些媒体将其解释为“空壳公司”。

深圳证券交易所引发19个问题

8月27日、28日和29日,腾邦国际连续三天限制交易。这种“奇怪的”投票权授权被取消和重新分配,这引起了市场的怀疑。

根据公告,腾邦集团和钟百胜单方面撤回了与大津投资的协议,但没有提到取消的原因。石进表示,当腾邦集团(Tengbang Group)钟百胜突然撤回投票权时,完全是单方面撕毁协议。我们不知道他们的声明,但只听说中国建筑工业为他们提供了一篮子解决方案,可以拯救上市公司和腾邦集团。然而,这种单方面宣布将投票权委托给中国建筑业的做法没有法律效力。

“这种做法没有规则,也没有底线。我们的投票权仍然有效。钟钦的一个女人和两个女儿的婚姻无效。然而,由于上市公司的控股权仍在钟手中,他们已经这样做了。作为实际的控制者,我们别无选择,只能依靠法律手段。”石进说。

滕邦国际的投票权在两个月内以一种奇怪的方式易手。除了资本市场的骚动,它也吸引了监管当局的注意。

8月27日晚,深圳证券交易所向滕邦国际发出“关注函”。该关注信包含19个问题,质疑腾邦集团和钟百胜单方面撤销协议1的合理性。深交所指出,如果协议1未正式解除,协议2是否尚未生效,腾邦集团和钟百胜是否违反协议1第3.1条:“委托期间,委托人不得委托受托人以外的任何第三方行使委托权。”

与此同时,深交所也质疑腾邦国际频繁的表决权委托,指出“委托及12个月内撤销委托导致的公司实际控制权变动是否违反《上市公司收购管理办法》第七十四条的规定,“收购人持有的被收购公司股份在收购完成后12个月内不得转让”。"

在中国建筑工业、腾邦集团和中国建筑工业钟百胜签订的协议中,每年需要2000万元的管理费,腾邦国际的经营收入和亏损与此无关。中国建筑业“旱涝保收”的做法也引起了深交所的质疑。深交所要求腾邦国际解释该管理费对价确定的性质、构成、依据和合理性。

值得一提的是,在签署协议1时,腾邦集团、钟百胜、大津投资和石津也签署了补充协议,以明确双方的义务,但当时上市公司并未披露补充协议。直到深交所从投资者那里得知补充协议的存在,并敦促上市公司,滕邦国际才于8月29日发布补充协议。

本《补充协议》规定:大津投资和金诗了解并确认上市公司及其子公司的当前财务状况和所有负债。腾邦集团和钟百胜作为股东,应按其对上市公司的贡献承担责任。大津和金诗不得以任何理由要求腾邦集团和钟百胜清偿上市公司及其子公司发生的债权债务。此外,大津投资还做出承诺:确保上市公司旅游部门继续盈利,并承诺上市公司2019年将扣除不低于1亿元的非净利润,委托期间年增长率不低于20%。

当时,国鑫研究指出,如果滕邦国际的实际控制人成为石津,将有助于将伙伴关系机制推向地面。作为滕邦旅游总裁,石金灿也更好地与滕邦的国际利益相结合。

“我们不知道钟百胜与中国建筑业之间的具体协议,这些协议的内容迄今尚未公布。然而,当我加入腾邦国际时,我想把公司经营好。此外,腾邦国际的主要业务也在我们公司。我们坚持投票权。”石进说。

迄今为止,腾邦国际尚未回应深交所的担忧。金融律师董一智(Dong Yizhi)对《华夏时报》记者表示,投票授权并不违反法律的强制性规定,不可撤销条款依法有效。如果不可撤销条款是本协议双方的真实意图,双方应遵守该条款。投票权基本上等同于上市公司的控制权。控制权的转让应按照上市公司的规则进行,并对所有中小股东负责。在主管部门的监督下,不得擅自撤销控制权。

公司有麻烦了。

腾邦国际成立于1998年。它从机票分销开始,通过航空公司经营进入旅游市场。目前,公司的主要业务涵盖出境旅游、机票分销和旅游金融服务。

滕邦国际自2018年底以来经历了流动性危机。大量债权人对腾邦国际及其控股股东腾邦集团和前实际控制人钟百胜提起诉讼,要求在诉讼前保护上市公司和腾邦集团总共约5.12亿元的财产。

作为控股股东,腾邦集团已经陷入债务危机。截至去年年底,腾邦集团的负债总额已达191亿元。今年,由于债券“17腾邦01”未能按期付息,腾邦集团实际违约,涉及利息资金1.13亿元,信用评级从AA下调至CC。

目前,滕邦集团和钟百胜持有的1.71亿股股份中,已质押股份1.52亿股,占其持有的公司股份的88.8%。被冻结股票的累计数量为1.52亿股。

滕邦国际的资本链仍在加速崩溃。公告显示,截至8月,滕邦国际已冻结45个银行账户,冻结资金总额为1884万元。据接近滕邦最高国际官员的人士称,冻结资金现已超过10亿元。

上述人士表示,现在不仅是供应商在收债,银行也在收债。每月高达1000万元的银行利息无法支付。该公司面临债务回收、贷款提取,甚至来自几家银行的诉讼。该公司的账面资金“分东补西”,长期拖欠员工工资,大量员工离职。

由于禁止售票代理业务,所有从事售票代理业务的上市公司子公司均被暂停营业,不能向母公司盈利。目前,滕邦国际的主要收入来源是旅游业。

腾邦国际发布2019年第三季度报告,营业收入为31.68亿元,同比下降29.25%。净利润-1.34亿元,同比下降145.75%。收入和净利润都在持续萎缩。

另一方面,该公司的股价持续下跌。截至11月14日,腾邦国际的股价跌至5.1元以下,总市值为30亿元。过去一年,其股价下跌了一半。

石进也对公司的现状感到无助。“当投票权授予我们时,我们非常有信心让公司起死回生。起初,公司的债务并没有太多。作为新的接收者,我们建立了一个新的团队,启动了一项员工激励计划,并筹集了自己的资金。现在又出现了另一场股权转让风波,随着时间的推移,大量高管和员工纷纷离职,公司的形势难以改变。”

石进说,滕邦国际现在面临着资本链的断裂,除了旅游业。一方面,公司每天都有人在追债。许多公司账户被冻结,一些企业不愿意这样做。如果这种情况继续下去,整个上市公司将面临无法筹集资金、资本链断裂的局面。“作为上市公司的债权人、经营者或投资者,我们当然希望该公司能够正常运营,但目前的形势确实令人担忧,前景黯淡。”

目前,中国建筑业已经接管了滕邦国际,人员也发生了一些变化。据腾邦国际最新公告,叶长林辞去腾邦国际副总经理兼董事会秘书职务。与此同时,腾邦国际正式解聘了石进董事,并增加了张兰和袁德文为董事和独立董事。

滕邦国际董事会秘书处在接受《华夏时报》采访时表示,公司高管离职是正常的。中国建筑行业进入后,公司董事做了一些正常的调整,如段乃琪被重新聘用。“实际控制人会有变动,高级管理层或董事会会有调整,以后还会有一些变动。我们最近聘用的独立董事也是该行业的资深人士,将为公司带来一些好的资源。该公司未来也将朝着好的方向发展。”

本文标签:

相关阅读

关键词不能为空
直播推荐

幸运标签

综合门户,更新快,资讯全